Stabilitas ekonomi suatu negara bergantung pada pertumbuhan ekonomi yang konsisten, keseimbangan keuangan yang baik, inflasi yang rendah, pengangguran yang rendah, dll. Namun, indikator-indikator ini telah mengalami pasang surut dalam ekonomi Pakistan dan dengan demikian meninggalkan dampak yang tidak dapat dielakkan pada stabilitas ekonominya. Pada bulan Juli 2024, Pakistan menandatangani Perjanjian Fasilitas Dana Diperpanjang (EFF) dengan Dana Moneter Internasional (IMF) untuk keluar dari ketidakstabilan ekonomi. Perjanjian ini bergantung pada pengenalan reformasi ekonomi struktural, menguraikan beberapa persyaratan yang ditujukan untuk mencapai konsolidasi fiskal dan mendorong pertumbuhan yang berkelanjutan.
Bantuan keuangan eksternal dianggap sebagai salah satu cara untuk menangani krisis keuangan suatu negara. Pakistan telah menerima bantuan keuangan yang cukup besar dari IMF melalui berbagai programnya seperti Standby Arrangements (SBA), Extended Fund Facility (EFF), sejak akhir tahun 1980-an. Negara ini secara konsisten mengalami krisis neraca pembayaran, defisit fiskal, inflasi, dll. yang ditandai dengan cadangan devisa yang tidak memadai untuk memenuhi komitmen perdagangan dan keuangan.
IMG telah mendorong lahirnya konsep tata kelola yang baik. Utang/pinjaman IMF sering kali bergantung pada penerapan reformasi struktural yang bertujuan untuk mencapai stabilisasi ekonomi. Konsep tata kelola yang baik merupakan mekanisme kardinalitas ekonomi yang sangat komprehensif. Konsep ini mencakup konsolidasi fiskal, reformasi pajak, pengetatan moneter, pengurangan subsidi, reformasi sektor energi, privatisasi, langkah-langkah antikorupsi, fleksibilitas nilai tukar, pengelolaan utang, dan perlindungan sosial dalam sistem ekonomi negara penerima keuangan.
Pada tahun 2024, Pakistan menandatangani EFF untuk mengatasi tantangan ekonomi dan keuangannya serta mencapai stabilitas ekonomi. Kinerja stabilitas ekonominya dicapai melalui Stand-by Arrangement (SBA) 2023, IMF dan Pakistan telah mencapai kesepakatan tingkat staf mengenai EFF selama 37 bulan yang memberikan sekitar US$7 miliar kepada Pakistan. EFF menawarkan bantuan yang diperpanjang untuk jangka waktu 3 hingga 4 tahun, dengan pencairan dilakukan dua kali setahun atau setiap tiga bulan, dan jangka waktu pembayaran berkisar antara 4½ hingga 10 tahun.
Pemerintah telah mengambil langkah-langkah untuk memperluas basis pajak dan menghapus pengecualian. Inisiatif seperti penyederhanaan undang-undang pajak dan peningkatan cakupan pajak di berbagai sektor telah menghasilkan peningkatan yang signifikan dalam pengumpulan pajak. Upaya untuk memodernisasi sistem pajak melalui Ordonansi Pajak Penghasilan tahun 2001 dan Peraturan Pajak Penghasilan tahun 2002 mencerminkan kemajuan yang berkelanjutan.
Berdasarkan EFF 2024, Pakistan berkomitmen untuk meningkatkan pendapatan pajak sebesar 1½% dari PDB pada tahun fiskal 2025 dan 3% selama durasi program. Sasarannya adalah menargetkan surplus primer sebesar 1% dari PDB dan surplus utama sebesar 2%, bersamaan dengan pengelolaan pengeluaran nonbunga secara efektif. Misalnya, pendapatan pajak meningkat dari PKR 520,8 miliar pada tahun 2003-2004 menjadi PKR 7163,8 miliar pada tahun 2022-2023. Namun, beberapa tantangan struktural yang melekat telah memengaruhi reformasi pajak ini. Pada bulan Maret 2022, Perdana Menteri Pakistan mengumumkan libur pajak selama lima tahun bagi investor asing dan warga Pakistan di luar negeri untuk meningkatkan investasi. Insentif ini, bersama dengan manfaat pajak di Zona Ekonomi Khusus dan sektor lainnya, bertujuan untuk menarik investasi dan menghidupkan kembali industri sambil menyelaraskan dengan reformasi pajak yang lebih luas di bawah EFF.
EFF juga menyerukan pembagian tanggung jawab fiskal yang adil antara pemerintah federal dan provinsi, dengan penekanan pada penandatanganan Pakta Fiskal Nasional untuk meningkatkan pengumpulan pendapatan provinsi dan mendesentralisasikan pengeluaran. Pemerintah telah memulai langkah-langkah untuk meningkatkan pajak penjualan atas layanan dan menyelaraskan Pajak Penghasilan Pertanian dengan rezim federal.
Mulai 1 Januari 2025, provinsi diharapkan mengambil lebih banyak tanggung jawab keuangan, yang bertujuan untuk meningkatkan efisiensi dalam mengelola layanan seperti pendidikan dan perawatan kesehatan. Namun, penerapan Pakta Fiskal Nasional dan peningkatan pengumpulan pendapatan provinsi kemungkinan akan menghadapi kendala praktis mengingat hubungan keuangan pusat-negara bagian.
Pakistan juga diharuskan memiliki nilai tukar yang fleksibel dan penyangga eksternal yang lebih baik untuk menstabilkan ekonomi Pakistan. Ini termasuk mengelola inflasi dan menyesuaikan kebijakan moneter yang sesuai. Bank Negara Pakistan (SBP) telah menerapkan pengetatan kebijakan moneter. Bank tersebut telah mulai menaikkan suku bunga dari 7% pada Juli 2020 menjadi 15% pada Juli 2022 dan @20,5% pada 2024. Rupee Pakistan telah dibiarkan mengambang lebih bebas, bergerak dari sekitar PKR 160/USD pada Januari 2021 menjadi sekitar PKR 278,25 US$ pada Agustus 2024. Langkah-langkah ini bertujuan untuk mengendalikan inflasi dan mengatasi masalah neraca pembayaran. Mengingat tingginya tingkat inflasi dan volatilitas mata uang telah menjadi tantangan utama untuk menstabilkan stabilitas ekonomi. Pemerintah telah menyesuaikan tarif energi dan berupaya mengurangi utang sirkuler. Upaya privatisasi, seperti yang melibatkan Pakistan Telecommunication Company Limited (PTCL) dan Oil & Gas Development Company Limited (OGDCL), telah memiliki keberhasilan yang beragam. Utang melingkar di sektor energi menurun dari PKR 2,3 triliun pada tahun 2019 menjadi PKR 2 triliun pada pertengahan tahun 2022.
Dengan cara ini, persyaratan IMF menyediakan kerangka kerja untuk mengatasi tantangan ekonomi Pakistan, dengan fokus pada konsolidasi fiskal, reformasi struktural, dan tata kelola yang lebih baik. Meskipun kemajuan telah dicapai, tantangan signifikan masih terus ada. Implementasi yang efektif, pemantauan berkelanjutan, dan kemampuan untuk beradaptasi dengan kondisi ekonomi yang terus berkembang akan sangat penting untuk mencapai stabilitas dan pertumbuhan ekonomi jangka panjang.
Jalan ke Depan
Dengan mengadopsi strategi yang disesuaikan secara lokal untuk meningkatkan tata kelola, mendorong pertumbuhan yang inklusif, meningkatkan perdagangan dan investasi, serta mengatasi masalah sektor energi, Pakistan dapat meminimalkan tantangan ekonominya dan meletakkan dasar bagi masa depan yang lebih stabil dan sejahtera. Untuk meningkatkan konsolidasi fiskal, Pakistan dapat berfokus pada peningkatan transparansi dan tata kelola dalam administrasi pajak. Memperkuat mekanisme audit, memerangi penghindaran pajak, dan mempromosikan pelaporan pajak digital dapat meningkatkan kepatuhan dan pendapatan. Selain itu, memperluas program perlindungan sosial dan menargetkan subsidi secara efektif dapat membantu mengurangi dampak penyesuaian fiskal pada populasi yang rentan.
Perdamaian dan kemajuan berjalan beriringan. Untuk menstabilkan ekonomi, lingkungan yang kondusif sangat dibutuhkan untuk fokus pada ekonomi, investasi, fasilitas pendidikan dan perawatan kesehatan, inklusivitas, dll. Apa pun tantangan ekonomi yang dihadapi negara, solusi dari tantangan tersebut akan datang dari sistem internal. Dana eksternal, pinjaman, utang hanyalah solusi sementara, melainkan cara-cara ini digunakan untuk membuat model ekonomi lebih rapuh dengan persyaratan. Oleh karena itu, untuk membuat ekonomi stabil dan kuat, solusi lokal akan lebih cocok, dan itu akan datang melalui manufaktur lokal yang kuat, inovasi sains dan teknologi yang didukung oleh sistem pendidikan yang kuat dan inklusif!